投资组合理论与金融证券风险分析(ppt 121页)

金融风险的定义与种类
投资收益与风险的衡量
证券组合与分散风险
风险偏好与无差异曲线
有效集和最优投资组合
无风险借贷对有效集的影响
从一则故事说起……
穆迪下调希腊评级至垃圾
二、 投资收益与风险的衡量
单项资产预期收益率的计算
染布店和雨伞店的预期收益率
单项资产收益率的方差/标准差计算
染布店和雨伞店收益率的方差/标准差
染布店和雨伞店单项投资的收益与风险
第二节  投资收益与风险的衡量
染布店和雨伞店组合的预期收益率
染布店和雨伞店组合收益率的方差与标准差计算
例：染布店和雨伞店收益率的相关系数
单项资产的收益与风险 vs.资产组合的收益与风险
图示染布店和雨伞店投资权重与组合的标准差
ρAB取不同值时A股票与B股票投资组合收益与风险
  N种资产组合方差-协方差的矩阵计算表
组合中的方差与协方差项数与构成组合的资产种数之间的关系
第三节  证券组合与分散风险
一个特殊的资产组合
特殊资产组合的方差
图：特殊组合方差与组合中资产种数之间的关系
从特殊资产组合的方差看多元化效应
多元化效应的启示
多元化与系统风险
多元化效应的应用
你选的是这个答案吗？
更多多元化的例子
三、投资者的投资效用函数
一、机会集 Opportunity Set
曲线或直线
不同相关系数下的机会集
最小方差组合
最小方差组合中各资产的权数
“反弓曲线”
二、有效集 Efficient Set
多种证券组合的机会集、有效集
多种证券组合的机会集
多种证券组合的机会集（续）
多种证券组合的有效集
第六节  无风险借贷对有效集的影响
2、一种风险资产与一种无风险资产构成的组合
一种风险资产与一种无风险资产所构成组合的预期收益率
一种风险资产与一种无风险资产所构成组合的方差
表：一种风险资产与一种无风险资产不同借贷组合下的风险与收益
图：一种风险资产与一种无风险资产所构成组合的风险-收益关系
一种风险资产与一种无风险资产所构成组合的机会集
3、无风险资产与风险资产组合的组合
图：无风险资产和风险资产组合所构成组合的收益与风险
无风险资产与风险资产组合所构成组合的机会集
例：借款投资于风险资产所构成组合的收益与风险
借款投资与借款利率
2、无风险借款投资于风险资产组合的情形
无风险借款投资于风险资产组合的机会集
知识回顾
例题：无风险利率与两种风险资产的情况如下：
2013年诺贝尔经济学奖

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