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国泰君安-多因子选股模型之因子分析与筛选财务质量(doc 35页)

所属分类:
财务分析
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国泰君安-多因子选股模型之因子分析与筛选财务质量(doc 35页)内容简介

1. 本报告的创新之处 3
1.1. 专注于挖掘有效因子 3
1.2. 提出了更严格和更全面的度量因子有效性的方法 3
1.3. 分析了不同股票池和不同市场环境下各因子的有效性 4
1.4. 更符合实际的数据处理方式 4
1.5. 分析了财务指标的有效性在财报公布后的衰减规律 4
2. 研究思路 4
2.1. 研究框架 4
2.2. 因子选取 5
2.2.1. 因子选取说明 5
2.2.2. 数据处理说明 5
2.3. 股票池的划分 6
2.3.1. 按市值特征 6
2.3.2. 按行业属性 6
2.4. 分析因子有效性 6
2.4.1. 因子有效性的度量 6
2.4.2. 按市场环境对因子有效性进行分析 7
2.5. 分析财务因子有效性的衰减 8
3. 主要结果和分析 8
3.1. 单因子有效性分析 8
3.1.1. ROE(TTM) 8
3.1.2. ROA(TTM) 9
3.1.3. 毛利率(当期) 11
3.1.4. 毛利率(TTM) 12
3.1.5. 净利润率(当期) 13
3.1.6. 净利润率(TTM) 14
3.1.7. 股本乘数EM 15
3.1.8. 有息负债率 16
3.1.9. 单位净利润现金流含量 17
3.1.10. 税息折旧及摊销前利润率 18
3.1.11. 1个月收益率动量(反转) 19
3.1.12. 3个月收益率动量(反转) 20
3.1.13. 6个月收益率动量(反转) 22
3.1.14. 1个月换手率 23
3.1.15. 3个月换手率 24
3.1.16. 6个月换手率 25
3.1.17. 机构覆盖数 26
3.1.18. 评级调整次数 27
3.2. 财务因子有效性的衰减 28
3.2.1. 从“时滞”角度看有效性衰减 28
3.2.2. 从“质量”角度看有效性衰减 29
3.3. 因子有效性的汇总分析 30
3.3.1. 有效因子一览 30
3.3.2. 几点总结 31
3.3.3. 因子有效性的汇总结果 31

 


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