南方航空国内业务占比高并没带来好收益(pdf 6页)

南方航空国内业务占比高并没带来好收益内容提要：
公司发展关注点：1、南方航空的改善根本亦取决于国际业务的复苏，国
内业务票价的上涨也有赖于国际业务的复苏，因此国际业务复苏是在经营
层面上航空股投资机会的一个触发因素。2、在东航与上航合并、国航与
国泰航空进一步股权渗透后，南方航空采取的应对措施。3、国际业务复
苏时同步油价上涨的风险。
投资建议：航空股的投资机会的一个触发因素为国际业务的恢复，目前
来看，7、8 月份的表现还是可以的，但是7、8 月份的数据表现还难以区
分国际业务的复苏亦或是普通旺季特征，我们将紧密跟踪数据。目前维持
南方航空中性投资评级。
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