石化产业年度二季度投资策略(pdf 52页)

石化产业年度二季度投资策略内容提要：
投资要点:
国际油价未来最有可能缓步向上，鉴于G20决议展现的全球合作，
我们下调原油全年均价至60美元/桶。
化T行业环比数据降幅逐月递减，行业预计将于年中开始盈利但
化T行业仍面临产能过剩、出口锐减、产品价格下降等问题，在宏观环
境低迷、环保节能紧抓、外资大举进军中国的大环境下，行业的产业整
合、升级转型成为必由之路。利润同比下滑在所难免。
我们对其他合成材料、信息化学品、化妆品未来增长看好:对于现
金流充分的行业重组概念看好:此外对化肥、农药因刚性需求，长期持
乐观态度:短期之内直接受益于投资的民爆、T程轮胎、沥青等领域将
仍有局部性机会石化在低油价的09年整体上将优于化工行业表现
我们认为磷矿石等资源品、硝酸等无机原料、塑料等需求方向的行
业的投资机会己展现。塑料行业有望在6月份扭亏。
市场的完善，比如平准基金、乃至发行制度的改革，将给市场带来
一个中长期的利好。在这个过程中，机构或大股东的增减持的多寡、时
段、价格等等都是需要给予重点关注的。
黔轮胎、沪天化、兴化股份等被严重低估的股票。等股票价值被低
估，值得关注。

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