企业并购融资决策与发展建议(ppt 37页)

企业并购融资决策与发展建议目录：
一、西方企业并购的融资方式
二、企业并购融资决策
三、我国企业并购融资的现状和发展建议

 

企业并购融资决策与发展建议内容提要：
从属债务融资：
从属债务(Subordinated Debt)一般不象优先债务那样具有抵押担保，并且其受偿顺序也位于优先债务之后。从属债务按照其受偿的保障程度又包括过渡贷款或称桥式贷款（Bridge Loan）和从属债券等。
过渡贷款或桥式贷款主要是由投资银行负责提供，实际上是投资银行为促使并购交易的迅速达成，以利率爬升票据等形式向并购企业提供的自有资本支持下的贷款，贷款期限通常为180天，但也可应并购方的要求展期180天。
这笔贷款日后由并购企业公开发行新的高利率高风险债券所得的款项，或以收购完成后收购者出售部分资产、部门或业务等所得的资金进行偿还 。
运用股票融资具体又分为两种不同形式：
（1）企业通过发行股票并用销售股票所得价款为并购支付交易价款。
（2）以股票作为并购的支付手段，即通过换股方式实现收购。

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