现代金融学对证券技术分析探讨(doc 10页)

现代金融学对证券技术分析探讨内容提要：
所谓证券技术分析就是运用证券历史价格和成交量序列形成的特定的图形模式预测证券价格的未来走向这显然是和我们熟知的有效市场假设（EMH）相矛盾的有效市场理论强调当前已包含了所有公开信息而未来价格是不可预测的（Fama（1970））但自70年代开始就逐步有理论和实证研究对其提出挑战包括一月效应星期效应小公司效应和账面-市价比效应（Book-to-MarketEffect）等现象的发现显示市场上有可能出现系统性赚取超额利润的机会这很自然地激起了学界研究证券技术分析有效性的兴趣二证券技术分析的早期研究目前我们所知的这个领域的最早的文献是Alexander（1961）他采用了一种最简单的技术指标作为决策依据如果股票价格从某一低位上升至少x%买入并持有该股票；
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