利率平价理论与汇率决定的资产市场说(ppt 60页)

利率平价理论与汇率决定的资产市场说目录：
第一节、购买力平价理论Theory of Purchasing Power Parity，PPP
第二节、利率平价理论
第三节、汇率决定的资产市场说

 

利率平价理论与汇率决定的资产市场说内容提要：
绝对购买力平价与一价定律的区别：
一价定律适用于单个商品，其成立条件更为严格；绝对购买力平价适用于普遍的价格水平，即有代表性的商品篮子中所有基准商品和劳务价格的组合；
如果一价定律对所有商品均成立，只要用来计算不同国家价格水平的基准商品篮子相同，绝对购买力就成立；  
即使一价定律并非对所有商品都成立，绝对购买力平价所表示的价格水平与汇率之间的关系仍成立。
PPP的实证检验结果：
PPP对地理位置相邻和贸易往来密切的国家比较有效；
汇率图形和PPP汇率显示，汇率与PPP存在着长期持续的偏离，经过多年后这种偏离经常会被逆转；
汇率的波动要远大于相应国家价格水平的波动；
PPP在长期要比在短期更适用；
相对于其贸易伙伴有着高通货膨胀率的国家，其货币均经历了迅速贬值，说明PPP是决定其汇率的主要力量。
PPP对于贸易品比对于非贸易品更适用。

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