风险投资合约培训讲座(ppt 77页)

风险投资合约培训讲座目录：
一、投资者面临的挑战
二、从案例看解决方案：
三、关键问题是？
四、以PE法为例
五、对比系-光明乳业的状况
六、以伊利股份为对比系
七、对比系-伊利股份的状况
八、PB法的粗糙
九、EV/EBITDA法的适用性
十、用用绝对估值法！
十一、风险投资者的出价 
十二、蒙牛路线——管理层的成功
十三、契约背后的联系
十四、反稀释条款
十五、反稀释的其他规定
十六、契约/控制条款
十七、雇佣条款
十八、退出规定
十九、注册权
二十、雇员条款
二十一、雇员条款的目标

 

风险投资合约培训讲座内容提要：
PS法：
1、PS法公式
PS(股价营收比)=总市值/营收=(股价*总股数）/营收
2、PS法的适用：
营收不受公司折旧、存货、非经常性收支的影响，不易操控；
营收最稳定，波动性小，避免（周期性行业）PE波动较大；
不会出现负值，不会出现没有意义的情况，净利润为负亦可用。
3、PS法的悖论：
公司成本控制能力无法反映（利润下降/营收不变）；
PS会随着公司营收规模扩大而下降

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