上市公司财务政策与财务战略特训(ppt 69页)

上市公司财务政策与财务战略特训目录：
一、上市公司的四大财务政策
二、资本结构政策——高负债或低负债
三、股利政策
四、营运资本政策
五、投资政策
六、企业经营政策、财务政策和可持续增长
七、价值创造及其影响因素分析：你为股东创造价值了吗
八、基于EVA和自我可持续增长率的财务战略矩阵
九、现代成功企业家的理财观

 

上市公司财务政策与财务战略特训内容提要：
上市公司的四大财务政策：
（一）四大财务政策的主要问题
1、资本结构政策——高负债或低负债
 2、股利分配政策——是否分配利润、如何分配、是否稳定
 3、营运资本政策——如何减少营运资本占有量
 4、投资政策——战略性投资和技术性投资
（二）四大财务政策与企业价值——CEO的财务分析框架
……

资本结构政策：
1、企业的资金来源或资本构成——债务资本与权益资本的关系
（1）债务资本帐面价值与权益资本帐面价值之比
（2) 债务资本市场价值与权益资本市场价值之比
2、负债的优点和缺陷
优点：
利息费用可以减税，减少实际的资本费用；
盈利归股东所有——“肥水不流他人田”；
债权人没有表决权，控制权归股东——“四两拨千斤”。
……

公司股票发行和上市动机：
1、正面效应
 （1）增加资本来源，扩大资本规模
 （2）增加权益资本，改善资本结构 
 （3）规范公司管理，改善治理结构
 （4）树立公司形象，扩大公司影响
2、负面效应
 （1）“权益资本成本”高于“债务资本成本”
 （2）公司需要披露更多的信息
 （3）公司高管人员受到更多外部约束
 （4）管理成本相应提高
 

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