公司治理的盈利分配机制讲义(doc 13页)

公司治理的盈利分配机制讲义目录：
1  引言
2  盈利分配与公司治理
3  盈利分配决策机制框架
4  完善盈利分配机制的关键
5  结论与进一步研究问题

 

公司治理的盈利分配机制讲义内容提要：
 公司制已有100多年的历史，西方国家已经逐渐形成了比较成熟的治理模式，而我国推进公司制改革仅仅有10年时间，因此必然有一些不完善之处。归纳起来，主要有以下几点：
 股权结构：我国大公司特别是上市公司，国有股、法人股比重较高，占总股本的60~70%，而其股权代理人的职能并没有明确界定，行权规则也未程序化，导致“所有者缺位”现象非常明显，国有股东并不关注公司的盈利分配决策。再者，这些股权目前还不能上市流通，如果两个大股东对公司盈利分配方案发生分歧时，只能通过内部斗争来获得尽量多的剩余控制权利，而不能采用适当的退出方式，因此严重影响公司具体经营，弱化了股东的控制职能。
 董事会层面：我国董事会履行职能存在许多矛盾，如董事会行使职权的独立性无法保证、董事长的作用过于突出、缺乏保证董事个人严格履行勤勉诚信义务的机制、管理层在董事会所占席位导致内部人控制现象严重等等，将会严重影响董事会履行盈利分配决策职能。
 执行层面：很多公司董事长和总经理的人选合二为一，表面上公司控制权和经营权完全一致减少了代理成本，而实际经营效果是强化了经理人管理特权，弱化了董事会控制职能。这实质上更加有利于经理人员和少数股东利益，而损伤了其他利益主体。应当意识到，经理人掌握的是经营权，董事会拥有的是治理权，必须明确区分。

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