项目投资的概念与基本方法(ppt 110页)

项目投资的概念与基本方法目录：
一、 项目投资的相关概念
二、 现金流量估计
三、 投资决策的基本方法
四、 投资风险分析
五、 管理期权
六、 国际资本投资决策

 

项目投资的概念与基本方法内容提要：
增量现金流量分析：
M公司正在考虑重置一台包装机。目前正在使用的包装机每台帐面净值为100万元，并在今后的5年中继续以直线法折旧直到帐面净值变为0。估计旧机器尚可使用10年。新机器每台购置价格为500万元，在10年内以直线法折旧直到其帐面净值变为50万元。每台新机器比旧机器每年可节约150万元的税前经营成本。
M公司估计，每台旧机器能以25万元的价格卖出。每台新机器除了购置成本以外还要发生60万元的安装成本，其中50万元要和购置成本一样资本化，其余的10万元立即费用化。由于新机器的运行效率更高，所以企业要为每台新机器增加3万元的原材料存货，同时因为商业信用，应付帐款增加1万元。最后，管理人员预计，尽管新机器10年后的帐面价值为50万元，但却只能以30万元转让出去，届时还要发生4万元的搬运和清理费用。若公司的所得税税率是40%，求与每台机器相关的税后净增期望现金流量。
资金限制条件下的资本预算：
资本预算受资金约束的原因
公司管理层可能认为金融市场条件暂时不利
公司也许缺少有能力的管理人员来实施新项目
某些其它方面的考虑
资金约束条件下的项目选择
按净现值总和最大原则选择可行的项目组合
按加权平均获利指数最大原则选择可行的项目组合

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