公司外汇风险管理介绍(pdf 31页)

公司外汇风险管理介绍目录：
第一节 公司为什么需要套期保值(套保)？
第二节 外汇套保的实践
第三节 外汇产品
第四节 期权的选择与应用
第五节 亚洲货币

 

公司外汇风险管理介绍内容提要：
从理论上讲，在不存在冲突的情况下，
套保应不影响公司的市值
• 但在存在冲突的情况下，套保则可在一
定程度上提高公司的市值：
– 减少因财务困境而支出的费用
– 使资本预算和投资决策有较大的灵
活度
– 相对于投资者，让管理人作出更有
效明智的套保决策
• Allayanis和Weston发现，针对外汇风
险而进行套保的公司，其公司市值上比
没有这样做的公司高4.9%(1)
• 其他潜在的好处：
– 信号作用
– 可减少因货币汇率波动而产生的干
扰，从而更好地评估管理绩效

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