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企业资金结构的管理定义(ppt 91页)

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资金管理
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企业资金结构的管理定义(ppt 91页)内容简介

企业资金结构的管理定义目录:
一、资金成本
二、杠杆原理
三、资金结构

 

企业资金结构的管理定义内容简介:
    个别资金成本是指各种筹资方式的成本。其中主要包括银行借款成本、债券成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本,前两者统称为债务资金成本,后三者统称为权益资金成本。
    债务资金主要是指通过银行借款和发行企业债券所筹集到的资金。这两种筹资方式的资金成本具有以下共同特点:第一,利息是按照预先确定的利息率计算的,利息的多少不受企业经营业绩和成本高低的影响。第二,利息从税前利润中列支,有抵减所得税的效应,对于企业来说得到了少交一部分所得税的好处。
    权益资金是指所有者投入的和企业经营积累形成的资金,包括优先股、普通股和留存收益。发行优先股和普通股的筹资费用与发行企业债券类似,而投资者的预期报酬与企业债券利息虽然都是资金成本的用资费用,但二者却有很大的差别:第一,企业债券利息是按事先预定的利息率计算的,而权益资金投资者的报酬除了受企业经营业绩影响外,还受其他因素(如股利政策)的影响,具有较大的不确定性。第二,债务资金的利息费用可以在所得税前列支,有抵减所得税的效应,而权益资金的报酬是用税后利润支付的,对于企业来说不可能得到抵减所得税的好处。
     普通股是股份公司的原始股本,与优先股相比,其主要区别表现在普通股股利的不确定性,因此,普通股是一种风险最大的股票。从理论上来讲,普通股资金成本是普通股股东在一定风险条件下所要求的最低投资报酬率。


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