泰达荷银---2006 年3 季度投资策略报告pdf32

报告要点
􀁺 06 年上半年高于预期的经济数据引发政策调控的担忧；但是我们认为经
济仍在健康平稳增长，通货膨胀不构成重大威胁，流动性过高是经济显
得“过热”的主要原因。
􀁺 自上证指数1300 点之后，A 股市场估值开始扭转了几年来长期下滑的趋
势，“重估”过程正在开始。经过2 季度的估值上升，A 股的估值优势有
所减弱。
􀁺 在2 季度，市场进一步显现其由资金推动的特点，市场气氛总体继续向
好，投资者的风险承受度明显上升；受国际市场波动和市场本身技术调
整，市场更趋波动。各种内外因素可能会构成短期市场上升的阻力。
􀁺 股票投资策略 根据我们的判断和分析，我们在坚持全年投资策略的前提
下，将3 季度的投资
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