金融衍生品研究-股指期货定价模型和套利研究(pdf 23)

本文介绍了股指期货的定价模型，并分析了影响股指期货定价
的相关因素。
􀁺 在分析了影响股指期货错误定价的诸多因素之后，本文将借贷
利率、交易成本、卖空限制和保证金因素纳入定价模型，推导
出一个不完美市场下的股指期货定价模型。
􀁺 本文的最后以台指期货合约（199809－200608）作为实例，探
讨了台指期货定价偏差的情况，并对定价偏差所引起的套利交
易机会分析了阶段分析。发现台指期货正向套利和反向套利机
会发生频率近似，从整体上看，在前期市场尚未成熟阶段市场
有效性较差，套利交易机会较多。
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