南方证券:05年汽车行业投资策略(pdf 12)
南方证券:05年汽车行业投资策略(pdf 12)内容简介
投资要点:
受汽车信贷紧缩和持币待购升温的双重影响,汽车行业04 年的
增速已明显回落,这表明因降价和新车型所导致的本轮高增长
已于今年彻底结束。
降价和新车型对汽车需求的刺激作用已明显减弱,05 年如无其
它政策因素刺激,汽车行业的增速仍将继续下滑,产销增长率
预计在10%左右,其中轿车为10%、重卡在20%左右。而行业的
经营效益存在较大下滑可能,尤其是1、2 季度,其中轿车行业
的业绩下降幅度最大。
鉴于05 年汽车行业很难改变增速放缓、盈利下降的趋势,虽板
块存在反弹可能,但也只适宜投机操作,因此笔者看淡05 年汽
车板块,建议不要投资该板块。个股上可适当买入部分业绩增
长较为稳定的客车股,如宇通客车、厦门汽车等
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受汽车信贷紧缩和持币待购升温的双重影响,汽车行业04 年的
增速已明显回落,这表明因降价和新车型所导致的本轮高增长
已于今年彻底结束。
降价和新车型对汽车需求的刺激作用已明显减弱,05 年如无其
它政策因素刺激,汽车行业的增速仍将继续下滑,产销增长率
预计在10%左右,其中轿车为10%、重卡在20%左右。而行业的
经营效益存在较大下滑可能,尤其是1、2 季度,其中轿车行业
的业绩下降幅度最大。
鉴于05 年汽车行业很难改变增速放缓、盈利下降的趋势,虽板
块存在反弹可能,但也只适宜投机操作,因此笔者看淡05 年汽
车板块,建议不要投资该板块。个股上可适当买入部分业绩增
长较为稳定的客车股,如宇通客车、厦门汽车等
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