2006年11月债券市场投资策略报告-微云不足蔽日,年内规避中期券风险(PDF 16)

除水产品外其他食品类的全面上涨，特别是鲜菜、鲜蛋与粮食价格的
上涨，对9 月份CPI 走高产生了较大的推动。年内，食品价格上涨的
推动因素还将持续。综合测算我们选取的先行指标队CPI 的影响，考
虑到国庆长假对交通、旅游业以及服务业价格的拉升影响，预计10 月
CPI 涨幅为1.6。
􀂄 固定资产投资增速开始下降，主要原因是发改委和其它四部门对新开
工项目的大清理见效。另一方面，今年来工业利润加速增长，在利润
增长的刺激下，未来投资增速在短期受阻之后，还存在抬头的动力。
由于固定资产投资增速已经连续两个月出现下降，年内继续出台控制
投资增速的行政手段的可能性不大，但由于进入冬季后，对煤电油运
业的需求加大，因而这方面投资反弹的可能性也存在。
􀂄 美国经济出现放缓迹象，具体表现为：房地产市场持续降温、通胀压
力放缓，但隐患仍存、债券收益率曲线倒挂，经济增长前景堪忧。
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