海通证券机械工业—电气设备公司深度调研报告(pdf 21)

公司是被市场忽略掉的军工概念股。G 泰豪下属子公司“三波电机”和“衡阳泰豪”都
是公司兼并收购的原国有军工企业，目前三波电机主要生产军用移动电源，衡阳泰
豪主要生产通讯指挥车和方舱。2005 年这两个军工企业对公司的主营业务收入贡献
为35%，但净利润贡献达到了62%。预计2007 年以后，公司军工产品的净利润贡
献都将保持在60%以上。G 泰豪是一只被市场忽略的军工概念股。
􀁺 公司的军工产品产业布局已经完成。除了三波电机和衡阳泰豪生产通用性较强的军
用产品外，G 泰豪在2006 年初已经和长春市国资委组建了“长春泰豪”，主要产品为
雷达和其他电子对抗产品。公司已经初步完成了从配套装备到电子对抗产品的军工
产业布局。目前三波电机已经占据国内军用移动电源30%以上市场份额，并且维持
多年30%左右稳定增长，预计未来几年三波电机仍将是公司利润的主要来源之一。
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