民生证券-建材行业研究报告(pdf 12)

要点：整体讲，建筑材料行业的景气周期上升阶段已过，目前仍处于市场供求失衡，产品价格下跌和企业利润大幅下滑的局面，行业复苏的迹象并不明显。
水泥行业从长期看仍处于生命周期的扩张阶段，但中短期来看，受固定资产投资增幅回落的影响，水泥需求增幅明显回落；同时，大量生产线的投产加剧了水泥行业供求失衡；另外，能源成本高居不下也挤压着行业的利润空间。

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