有色金属行业2004年中期投资策略报告(pdf 13)

二季度有色金属价格的回落，不仅通过降低有色金属公司的EPS 来打
压股价，还通过降低对公司盈利增长预期从而降低有色金属公司的
P/E 定位来打压股价。因此，有色金属价格的回落对有色金属公司股
价的打压是双重的，这也就是投资者感觉股价回落的幅度超出预期的
原因。
l 同样道理，如果未来有色金属价格继续出现上涨，那么价格的上涨对
股价的推高也是双重的。
l 影响有色金属价格因素主要有三个：有色金属的供需状况，美元汇率
的变化和有色金属期货市场基金的投资行为。
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