长江证券-晨会纪要2006年月10月16日（PDF 5）

9 月份货币信贷数据减缓趋势明显
央行发布9 月份货币金融数据，总体延续8 月份的减缓趋势。从货币数据
来看，M2 同比增长16.83%，增幅比上月低1.11 个百分点，已是连续2 个
月降低。M1 同比增长15.7%，增幅比上月高0.13 个百分点，已是连续3
个月上升。M2 和M1 之差继续缩小。这反映出企业存款继续短期化，其原
因可能在于企业对于金融领域投资意愿的增强，将加剧资产价格的膨胀。
从存款数据来看，金融机构人民币各项存款余额同比增长17.15%，增幅比
上月低0.63 个百分点，连续2 个月降低。1-9 月份人民币各项存款增加4.16
万亿元，同比多增4904 亿元。分部门情况看，企业存款和财政存款多增较
多，分别为2607 亿元和2420 亿元；而居民定期存款同比少增1224 亿元，
活期存款同比多增1452 亿元。反映出在GDP 的收入分配构成中企业和财
政的收入要高于居民收入的增长。
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