中国国际金融公司最新研究报告(pdf 7)

要点:
 在经历了一季度的高速增长后，上海机场二季度的吞
吐量增长开始放缓。上半年上海机场的起降架次增长
为17.7%，低于市场的预期。不过，二季度由于航班
合并后带来的机型大型化保证了公司的每航班收入，
同时由于近期发改委将航油公司的进销差价上调了
290 元/吨并追溯调整到4 月份，浦东航油公司的投资
收益好于市场的预期。我们预计上海机场上半年的每
股盈利仍能到达0.38~0.39 元。
 从最新公布的7 月份的数据来看，公司的吞吐量增长
速度仍不理想。我们预期三季度吞吐量增长速度难有
较大改观。但下半年航油投资收益将有望好于市场预
期。同时，我们认为公司在浦东航油的40%的股权结
构近期内不会出现变化，公司将继续分享浦东航油公
司带来的利润贡献。
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