公司价值评估的方法(PPT 23页)
公司价值评估的方法(PPT 23页)内容简介
公司价值评估
1、贴现现金流估价法
实质:内在价值的估计
主要因素
现金流的多少
现金流预期产生的时间先后
与现金流相关的不确定性(贴现率)
对象
公司股权价值(普通股股东)
整家公司价值(包括债权人和优先股股东)
现金流量折现模型
V= ∑CFt/(1+k)t
决定因素:
现金流量大小CF
预期产生的时间分布
反映CF风险程度的折现率k
股权估价与公司估价
股权估价
折现率:权益资本成本
现金流:权益现金流或股利
公司估价
折现率:WACC
现金流:公司自由现金流:满足所有投资需求和清偿债务前的剩余现金流,不受负债率变化影响
..............................
1、贴现现金流估价法
实质:内在价值的估计
主要因素
现金流的多少
现金流预期产生的时间先后
与现金流相关的不确定性(贴现率)
对象
公司股权价值(普通股股东)
整家公司价值(包括债权人和优先股股东)
现金流量折现模型
V= ∑CFt/(1+k)t
决定因素:
现金流量大小CF
预期产生的时间分布
反映CF风险程度的折现率k
股权估价与公司估价
股权估价
折现率:权益资本成本
现金流:权益现金流或股利
公司估价
折现率:WACC
现金流:公司自由现金流:满足所有投资需求和清偿债务前的剩余现金流,不受负债率变化影响
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